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Portfolio Pumping

29.12.2019

Prozessstandschaft der Verwahrstelle wegen Schadensersatz für Fondsanleger

Als Portfolio Pumping bezeichnet man die Manipulation von Schlusskursen zum Ausweis einer besseren Portfolioperformance bei Investmentfonds (Neurath, Stichtagsbezogene Marktmanipulation durch Investmentfonds am Beispiel des Portfolio Pumpings, ZBB 2019, 378). Eine Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG), die sich dieser Methode bedient, kann davon auf vielfältige Weise profitieren. Nach der Marktmissbrauchsverordnung sind Marktmanipulationen verboten, Art. 12 Abs. 1 lit. a i) u.ii), lit. b, 15 MAR, und dürften nach §§ 119 u. 120 WpHG straf - und ordnungsrechtlich verfolgt werden können (Neurath, a. a. O., 382).

Die Rechtsprechung weist der Verwahrstelle bei Wertpapier - Sondervermögen eine Kontrollaufgabe zu, die die Übereinstimmung der Maßnahmen der KVG mit dem Gesetz sowie den Vertragsbedingungen des Fonds zum Gegenstand hat (BGH, Urteil vom 18.9.2001 - XI ZR 337/00 -, Ls. a)). Lässt sich Portfolio Pumping auf diesem Wege nicht verhindern und entsteht den Anlegern ein Schaden am Sondervermögen, hat die Verwahrstelle dessen Ausgleich von einer manipulierenden Fondsverwaltung einzufordern und durchzusetzen, §§ 70 Abs. 1, 78 Abs. 1 Nr. 1 KAGB. Übersieht sie Manipulationen oder ahndet sie nicht, haftet sie den Investoren für eigene Pflichtverletzungen, §§ 77 Abs. 2 und  78 Abs. 2 KAGB.

Lesen Sie zum Thema auch den Beitrag Gewährleistung der Anlegerinteressen gegenüber Investmentfonds und nehmen gern Kontakt mit uns auf, wenn sie Fragen haben.

Düsseldorf, den 29.12.2019

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Fakten zu Jens Graf Rechtsanwälte

Rechtsanwalt Graf und Mitstreiter sind ausschließlich im Kapitalanlagenrecht tätig und vertreten die Anlegerseite. Seit 1988 begleitet der Kanzleigründer das Kapitalanlagerecht durch Publikationen, das Erstreiten wegweisender Urteile und dezente Öffentlichkeitsarbeit und hat zahlreiche Mandanten erfolgreich vertreten. Mit seiner über 30 jährigen Erfahrung widmet sich die renommierte Kanzlei mit Kompetenz, Engagement und Überzeugung unabhängig der Wiederherstellung verlorenen Vermögens von Anlegern, Privatinvestoren und Sondervermögen. Nach der Erhebung WiWo-Top-Kanzleien des angesehenen Magazins WirtschaftsWoche ist Rechtsanwalt Jens Graf einer der "besten deutschen Anlegeranwälte".

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